В документе BIS говорится, что банки могут замедлить рост стейблкоинов, платя больше вкладчикам

Согласно рабочему документу, опубликованному Банком международных расчетов (BIS), банки могут замедлить рост таких стейблкоинов, как $USDT и $USDC, за счет увеличения выплаты вкладчикам.

Исследователи Рашад Ахмед и Иньяки Альдасоро изучили еженедельные данные с января 2019 года по июнь 2025 года, учитывающие цены на биткоины, доходность казначейских облигаций и более широкие финансовые условия. Они обнаружили, что недельное повышение средних ставок по банковским депозитам предсказывает замедление роста стейблкоинов на один базисный пункт.

Эта небольшая цифра, всего 0,01%, сократила средний 10-недельный рост рыночной капитализации стейблкоинов примерно с 15% до примерно 12%.

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении Наведите камеру телефона, чтобы установить 4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Согласно предпочтительной оценке авторов, которая учитывает повышение ставок банками в ответ на рост стейблкоинов, эффект был примерно в три раза больше, замедляя рост примерно до 6%, хотя авторы отметили некоторые недостатки этого метода. В обоих случаях рост замедлился, но не повернул вспять.

Эта связь была сильнее для Circle ($USDC), чем для Tether ($USDT), и эта закономерность, по мнению авторов, соответствует более тесным связям $USDC с пользователями в США.

Полученные данные добавляют доказательств в дискуссию, которая вызвала предостережения со стороны руководителей банков. Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан предупредил в январе, что до $6 трлн депозитов могут перейти в стейблкоины и связанные с ними продукты, предлагающие прибыль, что потенциально снизит возможности кредитования и повысит стоимость заимствований.

Эффект частично зависит от того, куда эмитенты размещают свои резервы. Декабрьский анализ сотрудников Федеральной резервной системы объяснил, что деньги, размещенные в стейблкоинах, могут возвращаться в банки в виде депозитов эмитентов, что меняет то, кто обеспечивает финансирование банков, даже если общая сумма депозитов остается неизменной.

Большие незастрахованные остатки могут потребовать от банков сохранять больше ликвидных активов и оставлять меньше места для долгосрочных кредитов, которые выдают финансовые учреждения.

Плата за удержание клиентов также увеличивает затраты банков на финансирование. Анализ ФРС показал, что банки могли бы нацеливать более высокие ставки на клиентов, которые, скорее всего, перейдут, сохраняя при этом более низкие ставки для менее мобильных вкладчиков.

В документе БМР не установлены потери банковских депозитов или кредитования. Его выборка охватывает один эпизод с высокими ставками, и результаты могут измениться по мере того, как доходные стейблкоины и токенизированные фонды денежного рынка набирают популярность.

«Банки сохраняют некоторое влияние на темпы внедрения посредством ценообразования на депозиты», — пишут авторы.

Источник: cryptonews.net