Аналитик Гудым: интерес банков к коммерческой недвижимости развернет рынок

Дзен

Кристина ГудымАналитик ФГ «Финам»Все материалы

МОСКВА, 21 дек – ПРАЙМ. В последние годы банки всё активнее выходят за рамки классической роли кредиторов и становятся системными инвесторами на рынке коммерческой недвижимости. Этот сдвиг меняет не только структуру сделок, но и подходы к ценообразованию, распределению рисков и доступности финансирования для девелоперов.

Причины роста инвестиционной роли банков во многом связаны с макроэкономической и регуляторной средой. Повышенная волатильность финансовых рынков, ограниченные возможности размещения капитала за рубежом и рост требований к качеству активов стимулируют банки искать более предсказуемые и обеспеченные инструменты.

Дополнительным фактором выступает трансформация проектного финансирования. Банки всё чаще участвуют в сделках не только через кредитование, но и через структуры с элементами квази-капитала: совместные инвестиции, покупку проблемных или непрофильных активов, реструктуризацию залоговой недвижимости с последующим выводом её на рынок. Это особенно заметно в сегментах, где девелоперы испытывают давление со стороны высоких ставок и удорожания строительства.

Изменение роли банков напрямую влияет на структуру сделок. Растёт число комплексных транзакций, где финансирование, контроль денежных потоков и инвестиционное участие сосредоточены в одном институте. Это снижает гибкость для девелопера, но повышает предсказуемость проекта с точки зрения сроков и финансовой дисциплины. При этом банки всё чаще требуют более высокой прозрачности, консервативных моделей спроса и увеличенного объёма собственных средств со стороны застройщика.

Ценообразование на рынке также претерпевает изменения. С одной стороны, активное участие банков способствует стабилизации цен на качественные объекты за счёт долгосрочного инвестиционного горизонта. С другой — усиливается разрыв между «прайм»-недвижимостью и вторичными активами с повышенными рисками. Банки как инвесторы предпочитают объекты с высокой ликвидностью и понятной эксплуатационной историей, что ограничивает приток капитала в более рискованные сегменты.

Для девелоперов доступность финансирования становится более селективной. Проекты с проработанной концепцией, подтверждённым спросом и сильными партнёрами получают не только кредитную поддержку, но и возможность привлечения банка как стратегического инвестора. В то же время спекулятивные и маржинальные проекты сталкиваются с ужесточением условий либо необходимостью поиска альтернативных источников капитала.

В перспективе усиление инвестиционной роли банков может привести к дальнейшей институционализации рынка коммерческой недвижимости. Банки становятся не просто источником капитала, а активными участниками формирования стандартов качества проектов, финансовых моделей и риск-менеджмента. Это повышает устойчивость рынка, но одновременно снижает пространство для агрессивных стратегий и быстрых спекулятивных сделок.

Автор — Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам»

В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ».

Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе «Мнения» Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
Источник